今年2~4月份煤价仍然具备一定调整压力

2014-01-08 来源:破解游戏软件app-棋牌满20元提现

去年,几乎就在迎来立冬的同时,环渤海动力煤价格开始下行,到本周为止,已连续13周回调,每吨累计下滑74元,累计下降幅度达8.7%。如今,立春已到,煤炭市场又将何去何从?笔者认为,今年2~4月份煤价仍然具备一定调整压力。

第一,宏观经济因素。宏观经济形势决定着煤炭需求,进而影响煤炭价格。

2011年,全年固定资产投资(不含农户)同比增长23.8%,为2003年以来最低水平,而前十一个月累计同比增幅尚高达24.5%,这说明2011年最后一个月固定资产投资出现了快速下降。在国际经济形势依然严峻,国内缺乏有效刺激的情况下,未来几个月固定资产投资或将继续保持较低速度的增长,这显然无助于提升煤炭需求,从而抑制煤炭价格反转回升。从制造业采购经理人指数来看,在去年11月份短暂跌破50%荣枯临界线之后,去年12月和今年1月份又回升至50%以上,但分别仅有50.3%和50.5%,尚在荣枯临界线边上徘徊。经济的不确定,煤炭需求增长就缺乏基础。

第二,煤炭库存因素。煤炭库存情况在很大程度上影响着用煤企业的采购意愿和市场心理。当用煤企业库存处于高位时,采购积极性难以提高,当中转港煤炭库存处于高位时,用煤企业的观望心理也会持续存在。截止到2月1日,秦皇岛港煤炭库存已经再度升至768万吨,而1月10日重点电厂煤炭库存尚高达8000万吨,平均可用天数仍为18天,据估计,截至到1月末,重点电厂存煤可用天数应该仍在17天以上。港口和电厂煤炭库存双双处于较高水平,市场无利好出现情况下,用煤采购积极性难以根本性改善。

第三,季节因素。进入3月份之后,随着气温逐步回升,取暖用电、用煤需求将逐步消失,同时水电出力一般则会开始回升,动力煤需求将进入淡季。如果届时港口和电厂煤炭库存仍然处于较高水平,在经济增长放缓的情况下,前两年用煤企业往往提前启动的淡季煤炭采购将推迟,势必会给煤炭市场带来较大利空。

第四,安全因素。这是影响未来几个月国内煤炭产量释放的关键。今年十月份将召开党的 “十八大”,而今年3月份的“两会”则是“十八大”之前最后一次,其政治意义显而易见。为营造和谐的社会环境,各级地方政府今年势必会重视安全生产工作。针对煤矿节后复产复工,主管部门可能会进行更加严格细致的安全检查,对存在安全隐患的矿井坚决查处,煤矿超能力生产也会得到一定遏制,从而在一定程度上抑制产能释放。

第五,运力因素。目前重点电厂和港口存煤水平普遍偏高,紧张的运力因素暂时不会对煤炭市场造成太大影响,因此,笔者认为2月份运力因素对煤炭市场的影响属于中性。当每年4月份进行的大秦线例行检修临近时,铁路运力对煤炭市场的影响也将随之显现。为了避免遭遇价格上涨,部分用户会赶在检修启动前增加部分煤炭采购,采购增加意味着市场将会升温,从而对煤价构成一定支撑。

第六,煤炭企业市场控制因素。这也是未来支撑煤炭价格的重要因素之一。随着煤炭资源整合快速推进,煤炭产业集中度快速提高,市场控制力明显增强,中国煤炭工业协会数据显示,2011年,大型煤炭企业原煤产量已经达到21.8亿吨,据估算,占全国原煤总产量的比重已经达到60%以上。主观上讲,煤炭企业稳定价格的意愿也比较强烈。2012年重点煤合同价格涨幅较小,同时煤炭需求增长又面临放缓。因此,

从实际能力和主观意愿分析,煤炭企业势必都会对市场进行一定控制,避免煤价持续下滑。

此外,国际煤价走势和煤炭进出口也会给国内煤炭市场带来一定影响,但影响相对较小。随着去年11月份以来国内煤价快速回调,国际煤价小幅回升,国内外煤价价差有所缩小,理论上讲煤炭进口或会受到一定影响。但是考虑到目前国内外煤价仍然具有一定价差,再加上1月份以来国际干散货运价大幅回调,煤炭海运费大大降低,煤炭进口仍然具有较强吸引力。此外,世界经济增长放缓导致煤炭需求疲软也给我国煤炭进口提供了机会。因此,预计未来几个月煤炭进口仍将保持较高水平,不会对国内煤炭市场造成太大影响。

综合以上来看,由于需求放缓,2~4月份煤价仍然具备一定调整压力。但是,考虑到安全、运力以及煤炭企业市场控制力增强等因素,煤价继续下滑的空间将大大缩小。预计2月份,甚至进入3月份之后,煤价将继续下行,不过下降幅度会日渐缩小,3月份中后期煤价将逐步趋稳,近几年每年3月份早早出现的煤价止跌回升现象,今年很难再现。